塑料系回调整理 PVC跌破9000元

　　月初首日塑料、PP、PVC全线回调，其中PVC跌逾2.5%，失守9000关口，市场气氛不佳。近期以来塑料系窄幅整理，价格重心先抑后扬。***行情再度转弱，PVC领跌，塑料、PP跌超1.5%，三品种成交量略微放量。

　　油价高位波动。近期国际油价触底反弹，对化工品支撑良好，不过冲破前高尚有难度。周一油价因对中国经济的担忧而下跌，此前一项调查显示，中国制造业PMI降至17个月来**慢，此外石油输出国组织(OPEC)的产油量增加加剧担忧，国际油价高位下挫波动，整体对化工板块影响偏空。

　　PP、塑料供应分化。近期PE/PP供给端变化有所分化，7月份PE装置检修损失量处于偏高水平，8月份随着检修装置开车，检修损失量减少;7月份PP装置检修损失量处于稳定水平，8月份预计仍季节性稳定水平维持。预计8月份PE供给端压力大于PP。

　　PVC供应略微增加。PVC企业整体开工略有上升，但是原来电石依旧紧张蒙古地区限电有所缓解，但产量增长有限，尤其是外购电石法企业电石到货仍不足，部分开工受限，加之成本压力较大，产量存收紧预期。乙烯法，因大沽化搬迁及齐鲁大修均拉低乙烯法开工，将削弱嘉化新装置投产带来的增量影响。

　　外强内弱支撑盘面，底部支撑有效。近期聚烯烃内外盘价格差距小幅走弱，理论出口利润打开，但是由于海运费较高，实际出口动力不足，表现出聚烯烃价格外强内弱局面，对内盘烯烃价格产生正向提振。此外，油制烯烃利润依然低位维持，而煤制烯烃受国内煤炭价格拉涨影响，企业挺价出货，支撑盘面维持强势。

　　塑料系需求逐步回升。三季度聚烯烃将进入下游传统需求旺季，下半年整体需求或好于上半年，对于原料的消耗量亦或有所增加，预计价格重心较二季度有所上升，7月农膜开工率逐步季节性回升，7月份需求表现稳定，随着农膜需求开始步入季节性旺季，8月份预计农膜需求开始启动。PP下游开工率稳定维持，变化不大，市场期待8月份需求表现。

　　总体来看，***塑料三品种全线走低，不过PP、塑料表现相对抗跌，PVC跌幅偏大，市场交投氛围有所转弱。方正中期期货认为，聚烯烃价格外强内弱格局继续维持，随着成本驱动减弱，聚烯烃价格支撑力度减弱，同时聚烯烃供给端边际增加，需求端有逐步复苏预期，下游企业依然刚需补库为主，社会环节库存去化力度不及预期，使得聚烯烃基本面多空因素交织，预计8月份聚烯烃价格以震荡运行为主。